近日，黑龙江天有为电子股份有限公司（简称：天有为）提交上市申请，拟募资亿元。公司主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并逐步向智能座舱领域拓展。公司主要产品包括电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表及其他汽车电子产品与服务。

2020年-2022年（报告期内），公司的营业收入分别为亿元、亿元和亿元，净利润分别为 万元、亿元和亿元。

公司本次募集资金用于汽车电子智能工厂建设项目、智能座舱生产基地建设项目、汽车电子研发中心建设项目、信息化系统建设项目以及补充流动资金。

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放心“依赖”现代？

根据中国汽车工业协会《2020汽车电子研究报告》，全球汽车电子市场中，德、日、美企业垄断超 70%，博世、电装、大陆合计市场份额超50%。国内的汽车电子市场70%左右的份额被外国企业所占有。

随着国内汽车电子产业技术的逐渐成熟，在国家政策导向引领下，一批具备头部汽车品牌配套能力的本土优质汽车电子企业，逐渐进入国内外主要汽车整车生产企业的供应链体系。

报告期内，天有为向前五大客户销售金额占营业收入的比例分别为%、%和 %，向现代汽车集团的销售金额占营业收入的比例分别为%、%和%，公司客户集中度相对较高，特别是2022年度向现代汽车集团的销售占比超过50%，公司对现代汽车集团存在重大依赖。

图片来源：招股书

但是，界面新闻发现现代汽车集团不仅是天有为销售的第一大客户，还是其应收账款的主要客户。

报告期各期末，公司应收账款余额前五名合计分别为亿元、亿元和亿元，占应收账款期末余额的比例分别为%、%和%。报告期内，现代汽车集团应收账款余额占天有为应收账款期末余额比例分别为%、%及%。

报告期内，公司应收账款账面余额分别为亿元、亿元和亿元，2022年末较2021 年末增长%，金额和增长幅度较大。公司应收账款坏账准备金额分别为万元、万元和万元，占净利润的比例分别为%、%和%。

图片来源：招股书

随着公司经营规模持续扩大，未来如果公司不能相应提高应收账款管理水平，将可能出现应收账款回款不及时甚至出现坏账风险。

境外销售变动因素多

报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为%、%和%，境外收入占比逐步提升，公司境外客户主要分布在韩国、美国、斯洛伐克、印度、马来西亚等国家和地区。

除通过 IATF16949 等行业通用认证及满足客户对供应商的要求外，公司境外销售无需履行许可、备案等程序。但由于国际形势的不断变化，各国间贸易摩擦时有发生，若未来公司产品主要出口国家和地区的贸易政策、政治经济环境等发生重大变化，将对公司的业务拓展及经营业绩增长产生不利影响。

报告期内，公司境外销售主要以美元结算。受人民币对外币汇率波动的影响，报告期内，公司汇兑收益分别为万元、-万元和万元。若未来人民币对外币汇率持续波动，且公司对汇率风险未采取及时、有效的应对措施，将对公司经营业绩产生一定不利影响。

研发投入低于行业平均值

截至2022年年末，同行业领域中，德赛西威研发人员占员工数量的%，华阳集团研发人员占员工数量的%，航天科技研发人员占员工数量的%，天有为的研发人员仅占员工数量的%。

对比2022年度研发费用，德赛西威研发费用占收入比重的%，华阳集团研发费用占收入比重的%，航天科技研发费用占收入比重的%，而天有为2022年度研发费用仅占收入比重的%。

从表中不难看出，天有为2020-2022年年度研发费用率均低于行业平均值。

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（文章来源：界面新闻）

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